Công ty giao dịch thuật toán Two Prime vừa tuyên bố sẽ chấm dứt toàn bộ hoạt động đầu tư vào Ethereum (ETH), cho rằng tài sản này đã đánh mất tính chất dự đoán và ngày càng thể hiện đặc điểm của một đồng memecoin. Thay vào đó, doanh nghiệp sẽ tập trung hoàn toàn vào chiến lược xoay quanh Bitcoin (BTC), bao gồm quản lý tài sản và cho vay thế chấp.
Ethereum không còn phù hợp với tiêu chuẩn tổ chức
Theo CEO Alexander Blume, Ethereum hiện không còn thỏa mãn các tiêu chí cần thiết của một tài sản kỹ thuật số dành cho nhà đầu tư tổ chức như thanh khoản, tính ổn định và khả năng đầu tư dài hạn. “Ethereum đã lệch khỏi con đường của một nền tảng đáng tin cậy và ngày càng hành xử như một trò chơi đầu cơ,” ông nhận định.
Quyết định này được đưa ra sau một năm ghi nhận hiệu suất chênh lệch rõ rệt giữa BTC và ETH. Trong thời gian đó, Two Prime đã phát hành hơn 1,5 tỷ USD dưới hình thức các khoản vay được bảo đảm bằng cả hai loại tài sản, nhưng kết luận rằng Ethereum không còn phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn.
Dữ liệu biến động cho thấy Ethereum giống memecoin
Phân tích định lượng nội bộ của Two Prime cho thấy kể từ sau kỳ bầu cử Tổng thống Mỹ tháng 11/2024, Ethereum đã tách rời hoàn toàn khỏi quỹ đạo hồi phục trung bình mà Bitcoin đang thể hiện. Trong khi BTC thường thu hút dòng tiền khi giá giảm, ETH lại trượt dốc với các đợt phục hồi yếu ớt và thất thường.
So sánh biến động trong 30 ngày gần đây giữa ETH, BTC và DOGE, ETH hiện có đặc điểm biến động gần với Dogecoin – đồng coin mang tính chất giải trí nhiều hơn là một tài sản tài chính. Điều này làm giảm đáng kể tính hấp dẫn của ETH trong mắt các tổ chức tìm kiếm lợi nhuận ổn định và rủi ro thấp.
Dòng vốn ETF và nhu cầu tổ chức tiếp tục phân hóa
Sự chênh lệch về mức độ chấp nhận của tổ chức cũng được phản ánh rõ qua quy mô ETF. Các quỹ ETF Bitcoin hiện nắm giữ hơn 113 tỷ USD tài sản và chiếm gần 6% nguồn cung BTC, trong khi các ETF Ethereum chỉ đạt quy mô 4,71 tỷ USD – tương đương hơn 2% nguồn cung ETH.
Two Prime nhấn mạnh rằng nhu cầu yếu, cộng với việc bị bán khống trong các chiến lược giao dịch cơ sở, đang bóp méo dòng vốn thật sự vào ETH và ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư dài hạn.
Các yếu tố kỹ thuật và văn hóa càng làm xói mòn giá trị của Ethereum
Về mặt kỹ thuật, Ethereum đang đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng mạnh từ các nền tảng mới như Solana, vốn có tốc độ giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Thêm vào đó, việc các giải pháp Layer-2 phát triển mạnh đã khiến vai trò của mainnet Ethereum trở nên mờ nhạt.
Two Prime cũng bày tỏ lo ngại rằng Ethereum thiếu một mô hình kinh tế rõ ràng để duy trì định giá hợp lý, trong khi cộng đồng lại bị chi phối bởi tư tưởng quá thiên về lý tưởng thay vì sự hiệu quả thị trường.
Bitcoin – tiêu chuẩn vàng của tài sản kỹ thuật số
Trái ngược với Ethereum, Two Prime vẫn tin tưởng mạnh mẽ vào Bitcoin, xem đây là tài sản duy nhất trong không gian kỹ thuật số đáp ứng được yêu cầu khắt khe của đầu tư tổ chức. “Bitcoin có giá trị rõ ràng, có lịch sử ổn định và một cộng đồng phát triển gắn kết – đó là điều Ethereum không còn giữ được,” Blume khẳng định.
Kết luận, CEO của Two Prime không ngần ngại chỉ trích rằng ban lãnh đạo Ethereum đang mất kết nối với thực tế thị trường: “Điều trớ trêu là, tất cả mọi người dường như đều thấy rõ điều đó – ngoại trừ chính họ.”
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
