Trong báo cáo phát hành ngày 15/4, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã lên tiếng cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn mà tiền điện tử mang lại cho hệ thống tài chính toàn cầu. Theo BIS, khi mức độ chấp nhận và lượng vốn đổ vào thị trường crypto cũng như lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) gia tăng đáng kể, các nhà quản lý cần đặc biệt quan tâm đến việc bảo vệ nhà đầu tư – điều được cho là ưu tiên hàng đầu hiện nay.
Stablecoin là mối lo lớn nhất
BIS cho rằng, điều đáng lo ngại hiện tại không nằm ở việc crypto có thể thay thế tài chính truyền thống (TradFi), mà là ở quy mô ngày càng lớn của nó. Đặc biệt, stablecoin đang trở thành công cụ phổ biến trong việc luân chuyển giá trị giữa các bên trong hệ sinh thái crypto, điều này đặt ra nhiều thách thức mới về sự ổn định hệ thống.
Theo đó, BIS nhấn mạnh sự cần thiết phải đưa stablecoin vào khuôn khổ pháp lý với yêu cầu nghiêm ngặt về tài sản dự trữ và khả năng quy đổi sang USD, đặc biệt trong những thời điểm thị trường biến động mạnh.
Phản ứng từ giới lập pháp Mỹ
Báo cáo của BIS được công bố không lâu sau khi hai dự luật quan trọng về stablecoin được thông qua tại Mỹ:
-
STABLE Act (Đạo luật Minh bạch và Trách nhiệm với Stablecoin) do Hạ viện Mỹ thông qua ngày 2/4, với tỷ lệ ủng hộ 32–17. Dự luật này hướng tới việc minh bạch hóa hoạt động phát hành stablecoin gắn với USD và tăng cường bảo vệ người dùng.
-
GENIUS Act, được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua ngày 13/3 với tỷ lệ 18–6, nhằm xây dựng các quy định về tài sản bảo chứng và buộc các tổ chức phát hành stablecoin tuân thủ các luật chống rửa tiền nghiêm ngặt hơn.
Crypto và nguy cơ làm trầm trọng thêm bất bình đẳng
BIS bày tỏ lo ngại sâu sắc rằng thị trường crypto có thể gia tăng khoảng cách giàu nghèo. Cụ thể, trong giai đoạn thị trường sụp đổ năm 2022 – đặc biệt là sau vụ FTX – hành vi đầu tư của người dùng cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn tích cực mua vào, trong khi các cá voi (những holder lớn) âm thầm thoát hàng.
BIS cảnh báo rằng tình trạng này có thể dẫn đến sự dịch chuyển tài sản ngược lại với kỳ vọng về một hệ thống tài chính công bằng và bao trùm hơn, khi người ít hiểu biết bị cuốn theo làn sóng cảm xúc và chịu thiệt thòi nhiều hơn.
DeFi cần được giám sát chặt chẽ hơn
Kết thúc báo cáo, BIS cho rằng dù DeFi và TradFi có nền tảng kinh tế tương đồng, các đặc điểm riêng biệt như hợp đồng thông minh, khả năng kết nối giữa các giao thức lại tạo ra những rủi ro chưa từng có tiền lệ. Vì vậy, cần thiết phải có sự can thiệp chủ động từ các nhà quản lý để vừa bảo vệ ổn định tài chính, vừa hỗ trợ đổi mới một cách bền vững.
Lưu ý quan trọng: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư. Hãy luôn tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định tài chính.
