Trong bối cảnh Bitcoin ngày càng khẳng định vị thế trong các chiến lược tài chính của các doanh nghiệp, dự báo mới từ Bernstein cho thấy Strategy – trước đây được biết đến với sự tích cực trong việc mua Bitcoin – có thể sẽ nắm giữ tới 5.8% nguồn cung lưu hành của Bitcoin vào năm 2033. Bài viết dưới đây phân tích chi tiết những con số, chiến lược tài chính và những kịch bản rủi ro đi kèm với dự đoán táo bạo này.
Tổng Quan Về Chiến Lược Bitcoin Của Strategy
Strategy đã tạo dựng danh tiếng là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất khi hiện tại họ sở hữu 506.137 BTC. Bernstein dự báo rằng, với đà tăng trưởng hiện nay, con số này có thể tăng gấp đôi lên 1.013.000 BTC, chiếm tới 5.8% nguồn cung Bitcoin lưu hành. Dự báo này dựa trên các cột mốc giá Bitcoin được đưa ra, trong đó:
- $200.000 vào năm 2025
- $500.000 vào năm 2029
- $1.000.000 vào năm 2033
Chiến Lược Tài Chính Đằng Sau Việc Mua Bitcoin
Để hiện thực hóa mục tiêu tăng số lượng Bitcoin, Strategy sẽ cần huy động một lượng vốn khổng lồ. Theo dự báo:
- Nợ của công ty có thể tăng từ 11 tỷ đô la lên tới 100 tỷ đô la
- Họ có thể huy động thêm khoảng 84 tỷ đô la thông qua thị trường chứng khoán
Những điều kiện này sẽ được hỗ trợ bởi lãi suất thấp và nhu cầu mạnh mẽ từ phía nhà đầu tư, tạo đà cho chiến lược mua thêm Bitcoin trong bối cảnh thị trường tiền điện tử tiếp tục phát triển.
Vai Trò Của Các Nhà Tạo Lập Thị Trường
Hiện Bitcoin đang giao dịch dưới mức 90.000 đô la, một mức giá được coi là điểm quan trọng khiến các nhà đầu tư và nhà tạo lập thị trường chú ý. Theo dữ liệu từ Deribit, các nhà tạo lập thị trường đang “bán gamma” tại mức giá này, nghĩa là họ có xu hướng mua vào khi giá tăng và bán ra khi giá giảm. Hiện tượng này có thể làm gia tăng sự biến động trong ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng mở ra cơ hội cho một đợt tăng giá mạnh nếu dòng vốn được kích thích khi ngày thanh toán quyền chọn đến gần.
Rủi Ro: Nếu Bitcoin Đạt Đỉnh Và Suy Giảm
Không phải mọi kịch bản đều dẫn đến kết quả lạc quan. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng nếu Bitcoin đạt đỉnh vào năm 2025 và sau đó bước vào giai đoạn suy giảm kéo dài, Strategy có thể sẽ buộc phải giảm tốc độ mua Bitcoin. Trong trường hợp này, lượng nắm giữ của họ có thể chỉ đạt khoảng 514.800 BTC, chiếm khoảng 2.6% tổng nguồn cung, đồng thời công ty có thể phải bán bớt Bitcoin để quản lý nợ. Dù vậy, vốn của công ty vẫn có thể tăng lên khoảng 51 tỷ đô la, mặc dù với tốc độ tăng trưởng chậm hơn so với kịch bản lạc quan.
Quan Điểm Lạc Quan Từ Bernstein
Dù có nhiều rủi ro, Bernstein vẫn giữ quan điểm lạc quan về chiến lược của Strategy. Công ty đã được xếp hạng “vượt trội” với mục tiêu giá cổ phiếu đặt ở mức 600 đô la, tăng khoảng 75% so với mức hiện tại. Mô hình định giá của Bernstein bao gồm:
- Tỷ lệ Giá trị doanh nghiệp trên doanh số bán hàng gấp 2 lần cho phân khúc phần mềm của Strategy
- Áp dụng phí bảo hiểm 55% cho lượng Bitcoin nắm giữ, phản ánh định giá thị trường từ khi chuyển sang Bitcoin vào năm 2020
Những Động Thái Mới Nhất Trong Chiến Lược Mua Bitcoin
Trong khoảng thời gian từ ngày 17 đến 23 tháng 3 năm 2025, Strategy đã mua thêm 6.911 BTC với tổng giá trị giao dịch đạt 584,1 triệu đô la. Động thái này không chỉ củng cố danh mục Bitcoin của công ty mà còn khẳng định niềm tin mạnh mẽ của ban lãnh đạo vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của thị trường tiền điện tử.
Với những dự báo và số liệu trên, câu hỏi đặt ra là: liệu chiến lược “tất cả vào Bitcoin” của Strategy có thực sự thành công trong việc tạo ra giá trị lâu dài hay không? Chỉ có thời gian và diễn biến của thị trường mới có thể trả lời được, nhưng điều chắc chắn là bài toán Bitcoin vẫn tiếp tục thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư trên toàn cầu.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
