Bitcoin giao dịch phạm vi hẹp 3,4% trong 3 ngày qua sau khi bảo vệ thành công mức hỗ trợ 25.500 đô la vào ngày 10/6. Trong thời gian này, sự chú ý của các nhà đầu tư đã chuyển sang lĩnh vực kinh tế vĩ mô khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 14/6.
Các loại tiền điện tử có thể hoạt động độc lập với thị trường tài chính truyền thống, nhưng chi phí vốn ảnh hưởng đến hầu hết mọi nhà đầu tư. Vào tháng 5, Fed đã tăng lãi suất cơ bản lên 5–5,25%, mức cao nhất kể từ năm 2007.
Mọi con mắt sẽ đổ dồn vào bài phát biểu trên phương tiện truyền thông của Chủ tịch Fed Hoa Kỳ Jerome Powell 30 phút sau khi công bố lãi suất vì thị trường đang định giá 94% khả năng tạm dừng tại cuộc họp tháng 6, dựa trên công cụ CME FedWatch.
Tiền điện tử lo sợ không chỉ cuộc họp FOMC
Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Hoa Kỳ (FOMC) sắp tới không phải là mối quan tâm duy nhất đối với nền kinh tế, vì Kho bạc Hoa Kỳ sẽ phát hành hơn 850 tỷ đô la tín phiếu mới từ nay đến tháng 9.
Phát hành thêm nợ của chính phủ có xu hướng dẫn đến lợi suất cao hơn và do đó, chi phí vay cao hơn cho các công ty và gia đình. Xem xét thị trường tín dụng vốn bị hạn chế do cuộc khủng hoảng ngân hàng gần đây, khả năng tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng trong những tháng tới.
Theo công ty phân tích on-chain Glassnode, các thợ đào đã bán Bitcoin kể từ đầu tháng 6, có khả năng gây thêm áp lực lên giá. Trong số các yếu tố kích hoạt tiềm năng, thu nhập giảm do thời gian hoạt động Ordinals hạ nhiệt và hashrate khai thác đạt mức cao nhất mọi thời đại là những vấn đề đáng lo ngại hiện tại.
Các nhà đầu tư hiện đặt câu hỏi liệu Bitcoin có test mức kháng cự 25.000 đô la hay không, mức chưa từng thấy kể từ giữa tháng 3 và vì lý do này, họ đang theo dõi chặt chẽ phí chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin và chi phí phòng ngừa rủi ro bằng cách sử dụng các quyền chọn BTC.
Các công cụ phái sinh Bitcoin cho thấy sự cải thiện khiêm tốn
Hợp đồng tương lai hàng quý của Bitcoin rất phổ biến đối với cá voi và bàn chênh lệch giá. Tuy nhiên, các hợp đồng tháng cố định này thường giao dịch với giá cao hơn một chút so với thị trường giao ngay, cho thấy người bán đang yêu cầu thêm tiền để trì hoãn việc thanh toán.
Do đó, các hợp đồng tương lai BTC ở các thị trường lành mạnh sẽ giao dịch ở mức phí chênh lệch hàng năm từ 5 đến 10% — một tình huống được gọi là bù hoãn mua, không chỉ xảy ra ở thị trường tiền điện tử.
Phí chênh lệch hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng | Nguồn: Laevitas
Nhu cầu đối với các lệnh long BTC đòn bẩy tăng nhẹ, do phí chênh lệch hợp đồng tương lai tăng từ 1,7% vào ngày 10/6 lên 3%, mặc dù vẫn còn cách xa ngưỡng trung lập 5%.
Các trader cũng nên phân tích thị trường quyền chọn để hiểu liệu đợt điều chỉnh gần đây có khiến các nhà đầu tư trở nên lạc quan hơn hay không. Độ lệch delta 25% là một dấu hiệu cho biết khi nào bàn kinh doanh chênh lệch giá và các nhà tạo lập thị trường tính phí quá cao để bảo vệ đà tăng hoặc giảm.
Nói tóm lại, nếu các trader dự đoán giá Bitcoin sẽ giảm, thì chỉ số độ lệch sẽ tăng trên 7% và các giai đoạn phấn khích thường có độ lệch -7%.
Quyền chọn 30 ngày của Bitcoin và độ lệch delta 25% | Nguồn: Laevitas
Chỉ số độ lệch delta 25% đã chuyển sang chế độ “sợ hãi” vào ngày 10/6 khi giá Bitcoin đối mặt với điều chỉnh 4,5%. Hiện ở mức 4%, chỉ báo hiển thị mức giá cân bằng giữa quyền chọn mua bảo vệ và quyền chọn mua từ trung lập đến tăng giá.
Xu hướng gấu tiền điện tử có vẻ sẽ tiếp tục
Thông thường, phí chênh lệch của hợp đồng tương lai 3% và độ lệch delta 6% sẽ được coi là chỉ báo giảm giá, nhưng điều đó không đúng với hiện tại do điều kiện kinh tế rất bất ổn và các cáo buộc gần đây đối với Binance cũng như Coinbase. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cáo buộc các sàn giao dịch đó đã tổ chức các dịch vụ và bán token chưa đăng ký hoặc không đăng ký làm nhà môi giới.
Các nhà lập pháp Hoa Kỳ đã chỉ trích SEC vì cách tiếp cận mạnh tay đối với việc thực thi tiền điện tử. Vào ngày 12/6, Hạ nghị sĩ Warren Davidson đã đề xuất một dự luật nhằm tái cấu trúc SEC bằng cách sa thải Chủ tịch Gary Gensler và phân chia lại quyền lực giữa các ủy viên.
Môi trường pháp lý tiền điện tử bất ổn vẫn là một rào cản thu hút các nhà đầu tư tổ chức. Hơn nữa, rủi ro suy thoái đối với nền kinh tế Hoa Kỳ làm hạn chế nhu cầu đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin, làm tăng khả năng test mức hỗ trợ 25.000 đô la.
